米中審査大幅で市場好転：2025年5月12日～14日の米経済ニュース総括

2025年5月12日から14日にかけて、米中の緊急的な推理交渉が経済界に大きな衝撃を与えた。トランプ大統領の方針転換ともされる発言や下院の大型減税案の発表、FRB副議長による金融政策継続への慎重な姿勢の表明など、重要な経済イベントが起きました。世界二大経済大国の見通しを受けて株式市場は大幅に上昇し、円安ドル高も加速しました。

米中対立の衝撃：115％の相互批評

衝撃的な合意内容

米国と中国は5月12日、双方課していた高関税の処置が、突然的な和解に達しました。

さらに、中国が4月2日以降行ってきた非関税処置も一時停止または解除される方針が示されました。

決意の背景

この突然的な決着の背景には、両国の政治的・経済的情勢を背景とする利害の一致がありました。一方、中国側も４月の製造業の業況感が３カ月ぶりに５０を割り込む水準に低下し、高関税の悪影響が内外ニーズに比べてデフレを深刻化させる懸念が増大していました。

トランプ大統領の急転換：強い姿勢から思いやりへ

発言の変遷

トランプ大統領の対中は急遽変更しました。 5月7日には対中審査145％の態度について「ノー！」と認めていませんでした。

その2日後の5月9日には「80％まで審査するのが妥当かもしれない。ベッセント次第だが」と投稿し、最終的には115％の追加関税を引き下げることで合意しました。

以外の理由

この急転換の理由としては、米国内での回復が強まっていたことが挙げられます。 5月9日には145%の関税を得た中国貨物船が米国の港に到着しつつあり、米国の店頭に並ぶ商品が大幅に値上がりする直前になったという状況がありました。 また、 4月23日にはCBSがウォルマートなどのCEOがトランプ大統領に「発言のせいで隣の間スーパーの棚が空になる」と警告していました。

合意後の発言

貿易交渉後、トランプ大統領は5月12日に「中国とはいい関係だ。中国を諦めるつもりはない」と選択肢、強硬路線からの大幅な軌道修正を見せた。

「大きく美しい1つの予算」：米下院の大型減税案

資金の概要

アメリカ連邦議会下院の歳入委員会は5月12日、減税や歳出削減、ストッパーなどの上限などをまとめた「大きく美しい1つの収入」と呼ばれる厳選の部分の条文案を発表。内容は以下の通り

• 児童免除税額確定については、2025～2028年の間、時限的に免除額を2,500ドルに増額（現行2,000ドル）する内容が含まれています
• 自動車ローンの利子控除：2025～2028年の間、対象となる「適格乗用車」に対するローン利子に関し、最高1万ドルを控除。

金融政策の動向：FRB副議長の留意発言

ジェファーソン副議長の所見

5月14日、ジェファーソンFRB副議長は「政策は適切なタイミングで対応する状態にある」と、金融政策に関して慎重な姿勢を示しました。また、慎重政策について慎重にし、「認識は今年のインフレ上昇につながる可能性がある」との見解を示しました。

市場の反応：株式上昇と円安進行

株式市場の大幅上昇

米中貿易戦争が事実上収束するとの見方から、株式市場は大きく反応。ダウ平均は１１００ドルの上げ幅を超え、３月２６日以来の高値で引けました。

13日の東京市場は日経平均が4日続伸し、終値は前比539円高の3万8183円に達し、3月高値を一気に更新しました。前日の米国株高に加え、ドル円も148円台まで上昇。相場は上昇トレンドに移行しました。日米や世界景気後退も和らぎ、年初に描いていた今年の経済成長見通しが現実味を帯びる状況になりました。

為替市場の動き

５月１４日の為替市場では、「米ＣＰＩ下振れトランプの影響が出ず、ドル売り進行」との報道もありましたが、基本的にはリスクオンの方向に見られ、ドル円は一時、148.60まで上昇しました。

「インフレは見られないし、ガソリンやエネルギー、食品などほぼ全てのモノの価格が下落している！！！」「FRBは欧州や中国が行ったように金利を引き下げなければならない」「遅過ぎるパウエルは何をしているんだ！」

米中合意の舞台裏：慎重の微妙な表情

合意発表記者会見の様子

米中の詳細を発表したベッセントとグリア通代表の記者会見では、ベッセントの声や言葉のつっこみが目立ち、「そうそう」というより「おどおどしている」印象を与えられています。

ベッセントさんが中国に対して最初、強硬姿勢を見せていただけにちょっときまづかったのかな。

「相互尊重」の強調

とりあえず、ベッセント財務官もグリア代表も中国政府の常套句である「相互尊重（mutual respect）」という表現を使用しており、ベッセント財務官は「中国側パートナーに対しては大きくなる相互尊重の念を抱いている」と考えていました。

中国は約束を守っている。彼らは素晴らしいパートナーだ！

今後の展開は？

90日間の暫定合意

今日の米中の合意では、当初相互問題の上乗せ分として公表していた24％分は90日間停止し、その間に両国間で協議を続けていくことになりました。

外交や経済交渉の「切り札」レアアースの輸出規制の緩和も入ってる！

2025年5月12日から14日にかけての米国経済は、トランプ大統領が推進してきた対中高評価政策の急転換によって大きな転機を迎えました。この合意を受けて株式市場は大幅に上昇し、株価市場でも円安ドル高が進んでいる。 しかし、この合意は90日間という期限付きであり、恒久的な解決には至っていません。 今後も米中関係の動向と、それが世界経済に与える影響を注視していく必要があります。