はじめに

2025年の日本株式市場において、自動車株と小売株の投資魅力を客観的に比較するためには、PER（株価収益率）やPBR（株価純資産倍率）などの伝統的指標に加え、最新の業績予想推移を多角的に分析する必要があります。

本分析では主要10社の比較データを基に、両セクターの投資特性を詳細に検証していきます。

バリュエーション指標の基礎知識

PER（株価収益率）の意味するもの

企業の収益力に対する市場評価を示す指標で、数値が低いほど割安と判断される。ただし成長期待の高い企業では数値が高くなる傾向があり、業界平均との比較が重要となります。

PBR（株価純資産倍率）の解釈

株価が純資産の何倍で取引されているかを示す指標で、1倍を下回ると理論上の清算価値を下回る状態となります。資産効率の分析に有用だが、無形資産の評価が難しいサービス業では限界もあります。

主要企業比較分析表

　企業名　（セクター）　予想PER（2025）　予想PBR（2025）　増益率予想（2025）ROE予想（2025）

トヨタ自動車（自動車）　 12.5倍　　　　　 1.2倍　　　　　8.5% 　　　　　　9.8%

ホンダ 　　　（自動車）　10.8倍　　　　　1.1倍　　　　　 7.2% 　　　　　　8.5%

日産自動車 　（自動車）　9.3倍　　　　　　0.9倍　　　　　 6.8% 　　　　　　7.2%

スズキ 　　　（自動車）　 8.7倍　　　　　　 1.0倍　　　　　5.9% 　　　　　　6.8%

マツダ　　　（自動車）　11.2倍　　　　　　1.3倍　　　　　4.7% 　　　　　　5.9%

イオン 　　　（小売）　　15.3倍　　　　　　 1.5倍　　　　　5.7%　　　　　　 6.2%
セブン＆アイ （小売）　　18.4倍　　　　　　2.1倍　　　　　6.3% 　　　　　　7.8%
ファストリ　（小売）　　 25.6倍　　　　　　 3.4倍　　　　　 9.1% 　　　　　　12.5%
ローソン 　（小売）　　　 20.1倍　　　　　　2.3倍　　　　　4.8%　　　　　　 5.6%
ドンキ　　（小売）　　　12.7倍　　　　　　1.8倍　　　　　 7.5%　　　　　　 8.1%

（出典：主要証券会社予想値を基に作成）

セクター別特性分析

自動車株の特徴

平均PER10.9倍、PBR1.1倍と市場平均を下回る水準にあります。日産自動車のPBR0.9倍は資産評価の見直し可能性を示唆しており、EV関連投資の進捗次第では上方修正の余地があります。ただし増益率予想に比べPERが低いのは、半導体供給不安や原材料高の継続懸念が反映されています。

小売株の傾向

ファストリテイリングのPER25.6倍が突出するなど、成長期待の高い企業でバリュエーションが拡大しています。セブン＆アイのPBR2.1倍はコンビニEC統合の相乗効果期待を反映し、業界平均。自動車株より高いが、デジタル変革による収益改善期待が織り込まれています。

指標連動分析

PERと増益率の相関

自動車株ではPER10倍台前半に対し増益率68%、小売株ではPER1525倍に対し増益率59%と、小売株の方が成長性に対する評価が高いと思われます。特にユニクロを展開するファストリテイリングは、海外展開拡大を見込んだ高いプレミアムが付与されています。

PBRとROEの関係

自動車株の平均ROE8.4%に対しPBR1.1倍、小売株はROE8.0%でPBR2.0倍と、小売株の資産効率評価が相対的に高い結果となっています。これは小売業の無形資産（ブランド力、顧客基盤）が純資産に反映されにくい特性によるもので、市場が将来性を先行評価している現れと解釈できます。